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姜岩:期货市场服务航运中心建设

作者:   发布时间:2018-12-12    浏览量:662   字体大小:  A+   A- 

  目前上期所与上海航交所正在合作开发航运指数期货,航运指数期货是航运与金融的结合,必将促进上海国际金融中心和国际航运中心的建设

  经过近30年的探索发展,中国期货市场已经日趋完善。目前上海期货交易所(上期所)与上海航交所正在合作开发航运指数期货,必将促进上海国际金融中心和国际航运中心的建设。

  中国期货市场发展概况

  全球领先的交易规模

  中国期货市场商品期货成交规模连续十年位居全球第一。2017年,中国内地商品期货成交30.51亿手(单边),成交金额163.20万亿元,成交量占全球商品期货成交总量的53%(见图1)。

  2017年,上期所的交易规模位居全国期货交易所首位,在全球场内商品衍生品交易所中排名第一。 2017年,上期所总成交量为13.64亿手(单边),总成交金额为89.93万亿元,占中国内地期货市场分别为44%、48%(见图2)。

  多元开放的产品体系

  目前,上期所的产品体系分为以下三种。

  期货:共有56个品种,基本涵盖金属、能源、化工、农业和金融等国民经济重要领域。

  商品期权:拥有铜期权、豆粕期权和白糖期权等3个品种。

  标准仓单交易平台:上期所期现结合的重要创新。

  服务实体经济的核心理念

  上期所紧紧抓住服务实体经济的核心理念,期货市场有公开、透明、低成本和高效率的特点,能够形成行业定价,为企业提供风险管理工具。

  定价:期货市场产生的价格越来越普遍地成为产业的定价参考,部分期货价格已成为相关产业的定价基准。

  下一步,上期所若要打造航运指数期货,也能形成航运业的定价机制,而且这种价格不仅仅是航运企业、贸易企业和生产企业形成的,可能还有外国人——上期所的产品将形成全球交易。

  风险管理:价格风险管理的理念已经融入到越来越多企业的日常经营战略之中。从沪深证交所上市公司的情况来看,有300多家企业利用期货市场进行风险管理、套期保值,而且涵盖20多个行业。从世界范围来看,世界500强有90%以上的企业利用期货市场或者衍生品工具进行价格管理。期货市场服务实体经济,这是一个主要的方面。

  航运中心与金融中心关系的国际经验

  从伦敦、香港和新加坡的经验来看,国际航运中心与国际金融中心互为依靠、相互推动。

  国际上,航运金融要素市场主要包括:船舶融资、航运保险、资金结算和航运衍生品交易等。航运衍生品交易之外的三个航运金融业务都属于传统航运金融业务,航运衍生品交易关系到航运运价的定价权问题。

  航运衍生品是推动国际航运中心发展的突破口之一,因为国际航运中心发展需要形成航运与金融相结合的要素市场和业务体系。

  航运业是资金密集型行业,是重资产行业,需要大量的资金投入,而且投资的回收期也较长,所以说航运产业风险性较高。航运产业的特点决定了它必须与金融结合。

  期货市场服务航运中心建设

  期货市场与航运市场的结合,将提高企业的抗周期能力,增强企业竞争力。现在上海已经具备推出航运指数期货的条件,目前上期所与上海航交所正在合作开发航运指数期货。航运指数期货主要包含以下三项功能。

  一是提高企业抗中长期风险的能力。因为航运指数期货能为航运企业提供有效的价格风险管理工具,航运企业对航运价格风险的管理工具必定有天然的依赖性,而且对价格风险管理工具的需求量也很大。

  二是中国期货市场除了完善的协作监管机制,还拥有广泛的市场服务机构,能够为航运衍生品的功能发挥提供有力支持。现在上期所有100多家服务机构,服务终端1400多个,而且有境外平台,因此上期所提供的风险管理工具必定能为全人类服务,也就是说拥有打造人类命运共同体的条件。

  三是激发航运市场的金融需求,帮助培养航运市场的投资者,激发金融机构对航运市场的参与程度。金融产品间的协同效应将带动航运场外衍生品、航运保险、船舶融资租赁等其他航运金融业务的发展,直接吸引更多航运和大宗商品相关企业集聚上海,促进航运咨询、法律、会计和审计等其他专业配套航运服务与产品的发展和创新。

来源:《航运交易公报》2018年第47期