X

国际海事信息网

扫描二维码关注微信公众号、微博

随时随地获取更多资讯和服务

让我们成为您身边的海事信息专家

  首页 >> 专题报告 >> 正文

油价暴跌下的航运博弈

作者:吕长红 整理   发布时间:2020-03-22    浏览量:147   字体大小:  A+   A- 

36OPEC+会议谈崩后,国际原油价格下挫趋势还未结束。318日,NYMEX原油和布伦特原油盘中分别探至低点20.52美元/桶和26.35美元/桶,分别创下它们18年来和17年来最低。

油价为何大幅下跌?

  本次油价大跌,主要是因为石油输出国组织(欧佩克,OPEC)与以俄罗斯为首的非欧佩克产油国就原油生产政策“谈崩”所致。

  海石油天然气交易中心油品事业部总监张龙星介绍到,本次国际原油市场战火重启,沙特在周六主动宣战,全面下调官方售价贴水,全面冲击市场,周一开盘以来国际油价的巨幅下跌,是08年以来单日最大跌幅。

  自从2016年年底沙特与俄罗斯组成OPEC+发挥市场托底作用以来,全球原油维持了脆弱的平衡,本次俄罗斯态度强硬造成OPEC+会议不欢而散,俄罗斯本欲待价而沽不料沙特摔杯为号,沙特主动出击以打促谈,原油价格战硝烟四起,叠加新冠肺炎疫情,市场恐慌情绪迅速蔓延,造成市场大跌。

有分析认为,中长期而言,考虑到中东产油成本约15美元;美国页岩油成本约为40美元,全球原油供应稳定性将受到破坏,油价最终可能会通过“各种可能方式”重回40美元以上区间。据EIA最新市场展望,WTI及布伦特原油或将在6月份开始反弹。WTI及布伦特原油预计在今年10月及6月重回40美元+水平。

   油价下跌利于航运业管控成本

相关资料显示,燃料油成本占航运企业总体运营成本的比重较大,虽然因船型而异,但也大概在20%-50%之间。以2018年数据为例,公司当年燃油成本共计17.22亿元,占总成本比例为26.65%。由此来看,油价的大幅下跌将给航运企业带来巨大的成本节省,也为其业绩提升带来很大的弹性。有分析认为,综合原油供需关系以及地缘政治因素,中期布伦特原油价格仍将维持低位,这将在一定程度上缓解航运公司成本及现金流压力。

油价下跌给航运业的利好还不止体现在成本端。油价下跌,各国原油进口需求的增加,也将使得运输需求激增;此外,为了满足增加的原油存储需求,有些航运船只会被租用,用于储存原油,从供给端减少航运船只数量,有利于维持和提升油轮运价。据统计,39日至11日,VLCC即期运价分别为38694美元/天、70118美元/天、166174美元/天,较此前出现了较明显的上涨。但回顾过往历史,类似运价爆发式上涨整体持续时间大约为两周,之后运价将回归市场整体供需面。

此外,专家表示,国际油价降低,也将让船东重新考虑是否安装洗涤塔。今年新IMO限硫令开始实施时,船用高硫油和低硫燃油(HSFOLSFO)的价差跃升至接近每公吨350美元,亚洲——美洲航线和亚洲——欧洲航线上的航运公司仅额外成本就高达30亿美元,这让船东们纷纷将目光投向洗涤塔策略。但目前在HSFOLSFO之间的平均价差为每吨126.5美元,在某些港口,最近几天的价格差甚至已跌至两位数,为自2019年以来两者价格之间的最小差距,这让洗涤塔在市场上已经面临尴尬的境地。

为航企带来投资机会

有市场人士认为,投资航运就是看油价趋势,此前数年由于油价高企,全球经济低迷,运力供过于求,航运企业经营艰难,此轮油价下跌或让产业链的各个环节进行重新分配,带来更多投资机会。

对航运企业来说,除了油价下跌,当下还有一大利好是造船价格也处于低位。已有相关航运公司行动起来了,乘价低时造船“蓄力”,以求在市场来临时顺利起航。311日早间公告,公司控股子公司(国际)有限公司之五家全资附属单船公司310日分别与南通中远海运川崎船舶工程有限公司、大连中远海运川崎船舶工程有限公司签订造船协议,共计购买523000TEU型集装箱船舶,总价合计约人民币54.01亿元。业内人士指出,这批订单预计将于2023年第一季度至2023年第四季度初交付。该公司表示,该等船舶连同东方海外现有的较小型船舶可使东方海外的船队规模完整,并使东方海外及其附属公司得益于规模经济效益。

中远海特也于310日晚公告称,计划在已经投资建造12艘多用途纸浆船的基础上,在大连中远海运重工有限公司(下称)再建造862000吨多用途纸浆船,交船时间预计从202110月底至2022年底相继交船并投入运营。“当前情况下投资造船,有利于把握造船市场相对低位的良好机遇,反周期运作,实现低成本发展。”中远海特表示,眼下是造船市场有利时机,也是公司低成本发展船队的需要。

对于今年航运市场的走势,有专家认为,在疫情得到控制后,全球海运贸易将得到有效恢复,总体较2019年或略有提升。在具体船型上,散货船市场、油船市场和LNG船市场预期要好于其他船型市场。但也有业内人士认为,目前国际疫情发展形势尚不明朗,国际突发事件也较多,航运业今年走势还需进一步观察后才能判断。

 

参考文献:

[1]       油价暴跌,航运业的强心剂[N/OL].腾讯新闻,2020-03-20

[2]       油价闪崩猝不及防,航运船海谁笑谁哭?[N/OL].中国船舶报,2020-03-11

[3]       史诗级闪崩!油价创近30年最大跌幅,对航运影响几何?[N/OL]. 海运网,2020-03-10

来源:国际海事信息网